美国历史上首次债务违约(yuē)风(fēng)险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发出警(jǐng)告，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现债(zhài)务(wù)违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日(rì)警告称，如果国(guó)会无法(fǎ)解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违约。耶(yé)伦敦促(cù)国会(huì)“尽快采取行动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万(wàn)亿美元的法定借款上(shàng)限问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知(zhī)联邦政府(fǔ)举债(zhài)额(é)度比预期(qī)消耗更(gèng)快，国会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上(shàng)限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解(jiě)到，等到最后一刻(kè)才暂(zàn)停或提高债务(wù)上限可能会对企业和消费者信心造(zào)成(chéng)严重损害(hài)，加(jiā)重纳税人(rén)的(de)短期借贷成本(běn)，并对(duì)美国的信(xìn)用(yòng)评级产生负面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中重要的一个原因是(shì)最近税收收入放缓。她(tā)表示，财(cái)政部正在(zài)暂停发行(xíng)州和地(d两斤大概有多重参照物，2斤有多重？ì)方政府系(xì)列(liè)证券(quàn)，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预(yù)测，非常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布的最新报告显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截(jié)至4月底的税收(shōu)收入低(dī)于(yú)国(guó)会预(yù)算办(bàn)公室(shì)2月份的预(yù)期，我们现在(zài)估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些时候的(de)一份报告(gào)中，国会预算办公室(shì)预测，非常措施可能会在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警告后，美(měi)国总统拜登已邀(yāo)请美国国会的四位(wèi)领导人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就债务(wù)上限问题举(jǔ)行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难”

　　据路(lù)透(tòu)社报道(dào)，美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦日前曾(céng)警告称，如(rú)果(guǒ)美国国(guó)会(huì)未能提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经济灾难(nán)”，并在未来几年(nián)推高利率(lǜ)。两斤大概有多重参照物，2斤有多重？>

　　据报道(dào)，耶伦在(zài)一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话(huà)说(shuō)，美(měi)国债务违约将导致失业，同时使得(dé)家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)导致失业(yè)率上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的(de)“基本责任”。她警告说(shuō)，如果(guǒ)债务违约将引发(fā)一场经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的(de)成本(běn)。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临(lín)不断恶化的(de)信贷市(shì)场，政(zhèng)府可(kě)能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会(huì)保障的(de)相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)和白宫之间(jiān)围绕(rào)债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院(yuàn)通(tōng)过(guò)债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美(měi)国(guó)民主共和两党围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发(fā)全球对于美债违约可(kě)能引发(fā)金融(róng)动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)为(wèi)履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付义务而举债的最高额度，触(chù)及这(zhè)条“红线”意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数党领袖舒(shū)默(mò)驳斥(chì)了共和(hé)党的债务(wù)上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极端让步而(ér)进行的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并表示(shì)如果该法案到达(dá)拜登的办公(gōng)桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由于美国(guó)债务(wù)上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银的美(měi)国利率(lǜ)策略师认为，自(zì)上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利(lì)率(lǜ)反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美(měi)国银(yín)行体系的(de)担忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次加(jiā)息，这与我行的美国经济团队的预(yù)期一致。进一步(bù)加息(xī)是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大(dà)的障(zhàng)碍。预(yù)计美(měi)国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上限(xiàn)问题最早将在下个月显现出(chū)来(lái)。该(gāi)行认为，美国(guó)国(guó)债出现(xiàn)技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债(zhài)务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近”最后期限。该行的美国利率策略团队预计，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债务上限对未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和(hé)民主党领导人(rén)提出(chū)最新(xīn)财政(zhèng)提案后(hòu)，解决(jué)美国债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警(jǐng)告称，美国触及关(guān)键的债务上限(xiàn)最(zuì)后期(qī)限的时间可能会(huì)早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全(quán)球投资研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为(wèi)止(zhǐ)的(de)“疲弱”税(shuì)收表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已(yǐ)在(zài)今年1月触及债务上限，财政部可通过特(tè)别(bié)措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉(méi)之急。近日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问题的(de)担(dān)忧(yōu)情绪(xù)再次升温，这主要(yào)是由税(shuì)收同比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从(cóng)立(lì)法流程、党派(pài)意向、后(hòu)备方(fāng)案等三个(gè)角度看，我们认为(wèi)美债在今年(nián)6月违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较小。债(zhài)务上限问题可能导致货币(bì)市场与(yǔ)债券(quàn)市场(chǎng)加(jiā)大波动(dòng)，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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