踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度大(dà)涨超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但吴亦凡还出得来吗(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连(lián)续(xù)六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出(chū)现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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