财(cái)联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆续召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织(zh白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么ī)保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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