一度(dù)被称(chēng)为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市(shì)场，迎来(lái)重大变局(jú)，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发基金中占据主流(liú)，存量产品也超过了(le)机构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对(duì)此表示(shì)，在基金行业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐渐认知，以及投资(zī)热点轮动(dòng)加(jiā)快、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经(jīng)历股(gǔ)民转基民(mín)，由(yóu)“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看(kàn)，个(gè)人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于投资者分(fēn)散(sàn)风险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占(zhàn)比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）上(shàng)市(shì)前一周(zhōu)披露的个(gè)人投资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而从全市场数(shù)据(jù)看，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投(tóu)资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳(yáng)表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资者(zhě)做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出现，叠加全(quán)行业指(zhǐ)数相关业务同仁(rén)在ETF投(tóu)教工作上的(de)共同努力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越(yuè)被普通个人投资者认知，从而(ér)使(shǐ)个人(rén)股票占比的(de)大幅提升(shēng)。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人(rén)占比(bǐ)较高的现象，国泰基金(jīn)也分析(xī)，今年以来A股市(shì)场持续(xù)回(huí)暖，投资者情绪比较积极(jí)，新(xīn)发产(chǎn)品募资(zī)环(huán)境比较好，也越来(lái)越受到(dào)个(gè)人投资者的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这些(xiē)个人(rén)投资者也(yě)认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相(xiāng)对于(yú)个股来(lái)说，也能更好地分(fēn)散风险。

　　基煜研(yán)究也补充(chōng)道(dào)，个人投(tóu)资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较(jiào)深，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易新(xīn)上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投资机会后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人(rén)占比呈(chéng)攀(pān)升势头(tóu)

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据(jù)看，个人(rén)在(zài)股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中(zhōng)平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作为(wèi)“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又(yòu)回(huí)落(luò)近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过(guò)了机(jī)构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同(tóng)比上升1.5个(gè)百分(fēn)点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但(dàn)由(yóu)于(yú)国内(nèi)ETF整体仍在(zài)扩张(zhāng)态势(shì)中，个人投资者(zhě)在行业或主题(tí)ETF产品中占比(bǐ)下(xià)降，但绝对份额(é)也是(shì)在增长的(de)，这一(yī)数据更代表(biǎo)了机构投资者(zhě)对(duì)行业或主(zhǔ)题ETF的(de)认(rèn)可度也(yě)在不断抬(tái)升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研(yán)的过程(chéng)中，我们发现(xiàn)大部(bù)分投(tóu)资(zī)者都会将(jiāng)较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组合(hé)配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也(yě)补充道，由于(yú)近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较均衡(héng)的投资机会，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注。早在(zài)2018年(nián)和(hé)2022年，市(shì)场震(zhèn)荡下(xià)行，投资(zī)者的风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降低，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行(xíng)业和主题异彩纷(fēn)呈(chéng)，机会又多上涨空间又(yòu)大，风险偏好也随之(zhī)上(shàng)升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜(yù)研究也表(biǎo)示，近五年市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了多种行情风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操作难(nán)度较高(gāo)的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们(men)对(duì)于(yú)跑(pǎo)赢基(jī)准的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有效的跟上(shàng)基(jī)准的(de)步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快，新的投资(zī)领域带来了大量的(de)学习(xí)成本，而ETF的投资门(mén)槛(kǎn)较低(dī)，运作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个(gè)人投资者的(de)认可。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投(tóu)资者对于(yú)β收益的认知将越来越深入，近几年可以看到更(gèng)多投资者会基于大势选择(zé)宽基(jī)投资(zī)工具；另(lìng)一方面，2019年至(zhì)2021年，市场(chǎng)的投(tóu)资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因(yīn)此行(xíng)业主题(tí)基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也(yě)呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义示，长(zhǎng)期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超(chāo)过机构，有利于股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个(gè)人投资(zī)者大都(dōu)由股民(mín)转化(huà)而来c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义，个人(rén)投(tóu)资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更(gèng)好(hǎo)地平(píng)滑风(fēng)险，也能够获(huò)得交易的参与感，于是更多选择(zé)通过(guò)ETF来参与市场。相(xiāng)比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远来看可提(tí)高A股市场的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易频(pín)率更高，也更容易受到市(shì)场消息(xī)的影响，这对于(yú)我们(men)c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义基金管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高的(de)要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更(gèng)高(gāo)的个人占(zhàn)比可能会带(dài)来(lái)更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带(dài)来更(gèng)有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳(yáng)也(yě)称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义