昨夜(yè)，据路透(tòu)社最新报(bào)道，知情人士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协(xié)议，双方在可自由(yóu)支配开支(zhī)方(fāng)面的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了(le)解谈判情况的人(rén)士称(chēng)，最(zuì)终(zhōng)可能达成的(de)不(bù)会(huì)是一份长(zhǎng)达数(shù)百页、可(kě)能需要(yào)立法者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的(de)法案，而是(shì)一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代表将敲(qiāo)定可(kě)自由支配开支的(de)最高限额，包括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员(yuán)们(men)在未来几个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住(zhù)房和教(jiào)育等类别的(de)细节(jié)。根据(jù)美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支配(pèi)支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元(yuán)支出总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决定后(hòu)，将(jiāng)于6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个(gè)月来首次(cì)面对面会议不太可能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当(dāng)前的(de)任(rèn)务(wù)是监控市场形(xíng)势(shì)并及时作(zuò)出(chū)反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他认为，目(mù)前的(de)价格反映了市场(chǎng)对(duì)全球宏观(guān)经济(jì)形势(shì)的评(píng)估。美国加(jiā)息阻碍(ài)了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货(huò)盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最(zuì)新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联(lián)储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次会议(yì)上再度(dù)加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点，这代表市场认(rèn)为接下来两次(cì)会议中美联(lián)储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约显示消(xiāo)化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基(jī)点(diǎn)的(de)倍数(shù)，这代表6罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片月加息25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美(měi)油均止步三(sān)日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美(měi)元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为(wèi)全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美(měi)元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市值(zhí)都高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达(dá)数据中(zhōng)心(xīn)业务营收增(zēng)长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于(yú)市场预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的(de)数据在于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟(wěi)达从全球(qiú)企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮(cháo)中获得(dé)的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练和(hé)运行机(jī)器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑(huá)并创下近半年或半年多以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，近(jìn)期黑(hēi)色系(xì)品种大幅下跌(diē)是(shì)宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对(duì)于政府债务上(shàng)限问题仍没(méi)有达成(chéng)一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从(cóng)美(měi)联储5月会议纪(jì)要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大(dà)宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产投资等经济数(shù)据略低(dī)于市场，市(shì)场担心经济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄科表(biǎo)示(shì)，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大(dà)幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及(jí)原(yuán)料成本持续(xù)下移(yí)导致钢价下方支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国内钢(gāng)材需求也已临近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研究主管(guǎn)翟贺攀对记者表示(shì)，自今(jīn)年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品市场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌(tā)陷”的(de)负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢(gāng)材(cái)下(xià)游需求恢复(fù)距离此前预期有较大差(chà)距(jù)，叠(dié)加(jiā)今年年(nián)初以来市场对下游需求(qiú)的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段(duàn)性错(cuò)配的(de)情(qíng)况下，钢铁原燃(rán)料(liào)进(jìn)口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的(de)粗(cū)钢产量平(píng)控政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统(tǒng)计，3月初以来，钢材(cái)五(wǔ)大品种周(zhōu)度表观消费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为(wèi)3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从(cóng)当前(qián)钢材市(shì)场面临的问题来(lái)看，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)研究(jiū)院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以(yǐ)下(xià)三个方面的问题：一(yī)是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是(shì)外需可能会大(dà)幅下滑；三是国(guó)内政策刺(cì)激还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来(lái)表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空在(zài)价(jià)格中已有(yǒu)体现，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需(xū)求端利空(kōng)可能(néng)来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应(yīng)压(yā)力会(huì)明(míng)显增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下一个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点可能在7月的(de)半年(nián)度(dù)经(jīng)济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底(dǐ)部的确立需(xū)要黑色商品整罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过(guò)目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两个条件：一(yī)是(shì)煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而改善市(shì)场对(duì)于后期供需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲(bēi)观，动(dòng)力(lì)煤(méi)价格有(yǒu)加(jiā)速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系(xì)品种或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)价(jià)格(gé)惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价(jià)格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之(zhī)前(qián)的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前(qián)回(huí)归(guī)2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需(xū)加快调整，且目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社(shè)会库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面和市场力(lì)量的供应压(yā)减(jiǎn)速(sù)度加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内(nèi)外价(jià)差有利于钢材出口再(zài)上台阶等(děng)因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁(tiě)产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库(kù)，并带(dài)动行情(qíng)出现阶段反弹(dàn)。

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