金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力(lì)合约价格(gé)看(kàn)，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发(fā)布的(de)报(bào)告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地(dì)区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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