近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大(dà)家广泛(fàn)知晓的(de)“强军(jūn)口号(hào)”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的(de)比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化违(wéi)法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈，笑果文(wén)化(huà)也成为(wèi)了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括(kuò)文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热(rè)的(de)行业，笑果(guǒ)文化(huà)也成为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日(rì)报(bào)》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果文(wén)化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到(dào)游(yóu)族网络天(tiān)使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文(wén)化(huà)集(jí)团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化的(de)天(tiān)使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演(yǎn)艺空(kōng)间。此外，近年来对(duì)外投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业类型变(biàn)更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业(yè)内人士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过程，他对《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从(cóng)网上看(kàn)到(dào)本次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)在国内(nèi)处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大(dà)笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认为槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但公众场(chǎng)合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资(zī)料(liào)显示(shì)，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅(méi)山(shān)保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资(zī)有限公司为第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯(xùn)视频(pín)联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该节目(mù)让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联(lián)合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大(dà)会》在(zài)腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的(de)长视频节(jié)目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十的(de)业(yè)务(wù)营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资(zī)本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频(pín)频占(zhàn)据收(shōu)视榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而至(zhì)。财联社(shè)创投通数据显(槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一(yī)家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无(wú)新(xīn)的脱口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来(lái)投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均(jūn)复合(hé)增速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离(lí)了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人高承远对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不(bù)确定性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未(wèi)来想要(yào)可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合规的底线之(zhī)上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可(kě)持续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其余(yú)行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业(yè)本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却(què)很难讲述，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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