本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后(hòu)面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计(jì)下周欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好进口铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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