5月迎来(lái)开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么bù)鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带(dài)来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的(de)回(huí)落(luò)是衰退性的(de)，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持(chí)二(èr)季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么)料等一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域(yù)带来(lái)的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦(yì)难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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