在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速(sù)方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语>

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dò雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ng)力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收(shōu)购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预(yù)计(jì)增速(sù)将会比(bǐ)动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会(huì)在(zài雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语)下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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