总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

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　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等(děng)一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也会(huì)丰(fēng)富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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