今年(nián)A股市场最为火热的“中特估(gū)”板块又将(jiāng)迎来重磅(bàng)级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国(guó)基(jī)金报记者获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，发行日(rì)期已经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网(wǎng)上(shàng)现金认(rèn)购(gòu)期为5月17日(rì)19日(rì)，产品的首(shǒu)发募集上限(xiàn)均(jūn)为20亿元。

　　谈(tán)及产(chǎn)品发行预期(qī)，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置(zhì)了(le)发(fā)行(xíng)上限，加上部分(fēn)券商近(jìn)期对(duì)于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核(hé)，也不(bù)会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证国新央企主题(tí)系列(liè)指数有助于资本市场从(cóng)科技(jì)领(lǐng)域、能源产业等多维度服(fú)务央企，强化股(gǔ)东回报(bào)，帮助(zhù)投资者(zhě)走(zǒu)进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用(yòng)资本市场做强做(zuò)优做(zuò)大，提升(shēng)市(shì)场影响力(lì)、号召力，切实促进央(yāng)企(qǐ)上市公司实现高(gāo)质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日正式(shì)发(fā)行

　　4月末(mò)刚刚获(huò)批的3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式发(fā)售(shòu)，其中，网下现金(jīn)、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上(shàng)看，3只基(jī)金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差(chà)异，招商(shāng)及汇(huì)添富旗下的中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认(rèn)购(gòu)份额(é)小于50 万份(fèn)的，认购费(fèi)为0.8％；认购(gòu)份额(é)在50万份至100万份之间的(de)，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万(wàn)份的(de)，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF由(yóu)工商银行托管，汇添(tiān)富中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方(fāng)则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基金君(jūn)了解，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央企估值回归”业务交(jiāo)流(liú)会暨国新央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为进一步(bù)探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合(hé)理(lǐ)水平。上交(jiāo)所(suǒ)、中(zhōng)国国新、指数公司、券商、基金公司等(děng)相关领导将出(chū)席会(huì)议(yì)。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF未来(lái)都(dōu)将在上交所(suǒ)上(shàng)市，上交所此次会议或为产品(pǐn)发(fā)行(xíng)预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士也看好央企股东(dōng)回报ETF的发行情(qíng)况(kuàng)。“‘中特估(gū)’是近(jìn)期资(zī)本市场的行(xíng)情(qíng)主线，包括交易(yì)所、券商、基金工商(shāng)各(gè)方对此也比较重视，基金(jīn)公(gōng)司肯(kěn)定会重点发行，但目前市场上也存在不(bù)少央(yāng)企主(zhǔ)题(tí)基金，因此预计此次央企股(gǔ)东生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思回报ETF发行也会相对理性(xìng)。”一(yī)位基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)人士(shì)表现(xiàn)。

　　一位券商人士也表示，所(suǒ)在(zài)券商会参(cān)与其中一(yī)只央企股东(dōng)回报ETF的(de)发行(xíng)工作，但并不(bù)会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契合目前资(zī)本市场的行(xíng)情主线，产品(pǐn)本身就(jiù)比较好卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧(cè)重(zhòng)点放在产(chǎn)品保有量(liàng)上，同(tóng)时(shí)降(jiàng)低基金(jīn)首(shǒu)发的考核权重。”上述券(quàn)商人(rén)士称。

　　一位基金公司人士也(yě)预计，类似去年(nián)中证1000ETF的发(fā)行(xíng)大战不会在此次(cì)央企股东回报(bào)ETF上上演。“近期(qī)多(duō)家(jiā)基金公司(sī)上报的中(zhōng)证国新央企ETF已经分(fēn)为三批陆续推(tuī)向市场，而不是九(jiǔ)只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获批发售，就是为(wèi)了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不(bù)会(huì)过(guò)度拼(pīn)基金首发(fā)，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预(yù)计(jì)发行(xíng)情况(kuàng)也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极布(bù)局央企(qǐ)主题产品(pǐn)

　　为投资者(zhě)带来分享改革红利(lì)工具

　　“中特估”成为今年以来资本市(shì)场(chǎng)的热门，基金公司也积极(jí)布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年(nián)以来全市场已有18家基金公司(sī)陆(lù)续申报了21只央国企主题基(jī)金，易方达、汇(huì)添富(fù)、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被动两只产品(pǐn)，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技(jì)引领指(zhǐ)数(shù)”的(de)ETF，工银瑞(ruì)信(xìn)、博时、嘉实(shí)则上报了(le)中证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新央企ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获(huò)批，会(huì)陆续进入发行(xíng)。

　　伴随(suí)着这些(xiē)主题产品的(de)发行(xíng)，意味着，个(gè)人(rén)和机构投(tóu)资者拥有(yǒu)配置央(yāng)企特色指数、分享改革红利(lì)的(de)便(biàn)捷工(gōng)具(jù)。

　　据业内人士表(biǎo)示，早在(zài)去年11月(yuè)，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满(mǎn)提出“探(tàn)索建(jiàn)立具有(yǒu)中国特色的(de)估值(zhí)体系，促进市场资源配置功能更(gèng)好发挥”。这一讲(jiǎng)话(huà)为A股(gǔ)市场(chǎng)未(wèi)来(lái)发展和改革(gé)指明了方(fāng)向，成熟(shú)完(wán)善的估值体系对于资本市场的价值(zhí)发现(xiàn)以及资源(yuán)配置功(gōng)能的(de)发挥有重要作(zuò)用，也(yě)是(shì)资本(běn)市场支(zhī)持实体经济发展的(de)重(zhòng)要基础。因(yīn)此，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景之下(xià)，央国企估值重塑的机遇，行业对(duì)这(zhè)一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基(jī)金，就是看准这类企业的投资价值(zhí)。”据一位基金(jīn)公司人(rén)士表示，建(jiàn)立具(jù)有中国特(tè)色的(de)估值体系，有助于(yú)提升市场对国(guó)有上(shàng)市(shì)企业的关注度，对(duì)企业估值层(céng)面的各类因素做(zuò)进一(yī)步(bù)的研(yán)究和探讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下(xià)的资产价格预期(qī)。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示，从(cóng)长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的：一是央企是实(shí)现国家(jiā)战略发展(zhǎn)的“排头兵(bīng)”，不断受到政(zhèng)策的支(zhī)持与引导；二是(shì)央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基(jī)本盘”具有重要作(zuò)用；三是央企引领(lǐng)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)，研发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍(réng)是A股估值洼地。未来(lái)在不断完善(shàn)中国特色现代资本市场下，预计国资央企有望(wàng)迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也(yě)表示，当(dāng)前稳健的经营(yíng)业绩为央国企的估(gū)值重(zhòng)塑提(tí)供(gōng)了市场认(rèn)可的基础。从盈利能力方面来(lái)看(kàn)，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回升(shēng)，目前已(yǐ)超过其他类型企业，高于A股(gǔ)平(píng)均水平，体(tǐ)现出央国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成(chéng)长(zhǎng)性来看，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长12.53％，而同期(qī)全部(bù)A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上(shàng)市公司质量的提升或将成为央国企(qǐ)估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金经理刘重杰也(yě)表示(shì)，从(cóng)公司经营的角度看(kàn)，上(shàng)市央、国企的(de)盈利能力相比A股市场整(zhěng)体(tǐ)而言(yán)更(gèng)加稳健，ROE、分红率(lǜ)、股(gǔ)息(xī)率过(guò)往长(zhǎng)期领先，具备较(jiào)高(gāo)的长期(qī)投资价值(zhí)，或更符合机构投资者、个人(rén)养老金等配置性的需求。在(zài)中国特色估值体系(xì)的(de)推进过程(chéng)中，央企(qǐ)股东回报指数具(jù)备较好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回(huí)报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)ETF所跟(gēn)踪(zōng)的(de)央企股(gǔ)东回报指数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指(zhǐ)数，指数由国新投资(zī)有限公司定制，主要选(xuǎn)取国(guó)务院国资委(wěi)下(xià)属现 金分红或回(huí)购总额占总市值比率较高的(de)50只(zhǐ)上市公司证券作为指(zhǐ)数样本， 以(yǐ)反映央(yāng)企(qǐ)股东回报主题上市公(gōng)司证(zhèng)券(quàn)的(de)整体表(biǎo)现(xiàn)。

　　生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思指数(shù)行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设(shè)备等，前十(shí)大(dà)成份股权重合(hé)计(jì)约33％，均(jūn)为央企(qǐ)板(bǎn)块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指(zhǐ)数前十大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报指(zhǐ)数有(yǒu)哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央企股东回报(bào)指数聚焦(jiāo)高分红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个月股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数(shù)的分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数当前市盈(yíng)率约为(wèi)9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低的估(gū)值水平，央企估值重塑(sù)潜(qián)力(lì)大(dà)。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数(shù)近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上(shàng)，体(tǐ)现出较好的(de)盈(yíng)利水平(píng)和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是？

　　答(dá)：产品(pǐn)募集日基(jī)本是(shì)5月15日至5月19日。投(tóu)资者可选(xuǎn)择网上现金认购、网下现金认(rèn)购(gòu)和(hé)网下股票认购(gòu)3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有(yǒu)限额么？

　　答(dá)：目(mù)前3只(zhǐ)产品募(mù)集(jí)规模上限为20亿(yì)元(yuán)，如(rú)果募集(jí)规(guī)模超(chāo)过20亿元，将(jiāng)采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉(shè)及认(rèn)购(gòu)费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(qí)下产品(pǐn)为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将(jiāng)在(zài)上交所上(shàng)市。多家(jiā)公(gōng)司(sī)后续(xù)将安(ān)排做市商(shāng)，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公司(sī)都由“实力派”来担纲(gāng)基金经理。其中(zhōng)广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发(fā)基(jī)金(jīn)指数投资(zī)部副总经理，而汇添富(fù)央企(qǐ)回报ETF采取了双基金经(jīng)理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)历(lì)史(shǐ)表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数的投(tóu)资价值？

　　第一、央(yāng)企(qǐ)特色突出(chū)：1、市值(zhí)优势明显(xiǎn)，具备较高(gāo)的(de)长期投(tóu)资(zī)价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平均盈(yíng)利高于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国(guó)家战略发展主(zhǔ)力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较(jiào)低，重(zhòng)塑中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)背景下估值提升空间(jiān)较(jiào)大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追求(qiú)分享(xiǎng)高质量发(fā)展成果2、具备一(yī)定(dìng)抗通胀能力和(hé)抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企(qǐ)概念已经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于(yú)较低分(fēn)位(wèi)水平。截至2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全(quán)指的17.07。自2014年(nián)底至今，中(zhōng)证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无(wú)论横向对比还是纵向比(bǐ)较，央企整体估值水平与其(qí)经济地位并不匹配，亟(jí)待改(gǎi)善，在政策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央(yāng)企(qǐ)重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来(lái)看，多(duō)家券商明确(què)表示今年的投资主线之一就是央国企(qǐ)价值重估。部分券商的观点如下(xià)：

　　国信证(zhèng)券(quàn)：继续(xù)把握国企价值(zhí)重估这一投资(zī)主线；

　　银河证券：不(bù)受(shòu)黑(hēi)天鹅干扰，坚持(chí)数(shù)字经济+国企改革主线；

　　平安(ān)证券(quàn)：数字经济+国企改革(gé)的投资(zī)主线更为清晰(xī)；

　　光(guāng)大证券：在(zài)新一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体系推动下(xià)，当前国(guó)企价值重估(gū)行情有望持续(xù)并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思