金融界(jiè)5月23日(rì) 万物(wù)皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖(táncpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的g)主(zhǔ)力期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上(shàng)演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖(táng)主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六(liù)年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期十分准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的

　　此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利(lì)天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖(táng)产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现(xiàn)实(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在(zài)1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在(zài)1500万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报(bào)道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来(lái)的(de)新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的(de)76%；前(qián)四(sì)大(dà)出口国分(fēn)别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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