投资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力(lì)芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的(de)投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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