5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌(pái)的(de)江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终(zhōng)止，而此前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔交易要(yào)追溯到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西省产权交易市(shì)场公开挂牌(pái)方式，出售全(quán)资子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销售重型卡车(chē)超过(guò)12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易(yì)股权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规(guī)则支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协议(yì)》，确定(dìng)就(jiù)目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需(xū)要获(huò)得(dé)国资(zī)管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方(fāng)经协商一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但最终仍(réng)以失败(bài)告终。需(xū)要(yào)提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一(yī)家(jiā)老(lǎo)牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太(tài)原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽(qì)的净(jìng)资产(chǎn)仅(jǐn)为2.5亿元，已难以(yǐ)实现(xiàn)正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月(yuè)以不(bù)超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名(míng)为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的(de)意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽(qì)车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的(de)大型重卡企业，达产后主营业务(wù)耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解(jiě)放等头部(bù)企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车(chē)不再披露有关江铃(líng)重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关(guān)业(yè)务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的(de)状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归母净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除(chú)非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次(cì)也(yě)表示，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等费(fèi)用。“未来(lái)公司仍(réng)将继(jì)续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称(chēng)。

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