华尔(ěr)街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报(bào)告(gào)指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价(jià)值被夸(kuā)大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上(shàng)次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国(guó)大(dà)型股(gǔ)公(gōng)司中最高(gāo)的。绿豆汤的热量是多少大卡兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的(de)做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷从印绿豆汤的热量是多少大卡度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī绿豆汤的热量是多少大卡)债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大(dà)涨约(yuē)8％。

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