美国(guó)债务违约的风险比以往(wǎng)任何(hé)时候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入(rù)一(yī)个(gè)全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的(de)最(zuì)新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风(fēng)港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便(biàn)在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户(hù)投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周(zhōu)来，美国(guó)政界和金融界的大(dà)佬们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥(tuǒ)协(xié)，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到(dào)最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发(fā)生(shēng)什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为接近美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国库券(quàn)的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头局中(zhōng)，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低(dī)点(diǎn)，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头专业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头(bì)的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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