用友网(wǎng)络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年(nián)5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大(dà)亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降69％，是(shì)2020年以来连(lián)续第(dì)三年净利下滑。与此对(duì)应的是，2020年(nián)以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收(shōu)、净利同步大增、股价大(dà)涨的(de)同向(xiàng)共振(zhèn)，大(dà)相迥异。

　　目(mù)前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布(bù)2023年第一(yī)季(jì)度报告，一季度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿元，同比(bǐ)增(zēng)长15.3％；归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损。

　　武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数alt="700亿白(bái)马，突曝利空！葛(gé)卫(wèi)东大撤离" src="htt武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数p://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074510566.png">

　　此前，用友网络发布的(de)年报(bào)显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的(de)历(lì)史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络股价(jià)就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络(luò)在股价相对高点(diǎn)进行了(le)定增融(róng)资(zī)。此次(cì)定(dìng)增吸(xī)引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格(gé)为31.95元(yuán)，定(dìng)增(zēng)募资约53亿元。当时，在定(dìng)增(zēng)市场颇为活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投入(rù)资金约(yuē)2亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业(yè)绩(jì)明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续爆(bào)雷：一季(jì)报净利(lì)润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股(gǔ)价(jià)从(cóng)2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总(zǒng)持(chí)股数，也从2022年(nián)一(yī)季度的7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投(tóu)资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其(qí)1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务企业的会计电算(suàn)化(huà)，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软件服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的(de)数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务业(yè)务(wù)，引(yǐn)领(lǐng)中国企业级(jí)服(fú)务市场。在(zài)此基础上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是(shì)构建和运(yùn)营全球领先的(de)企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互联(lián)网(wǎng)架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云(yún)等云产品(pǐn)得到(dào)逐步发展，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云(yún)平(píng)台及领域服务快速发展，第(dì)二个阶(jiē)段的统一(yī)底座(zuò)和(hé)服(fú)务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务转型(xíng)取得了较(jiào)大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提(tí)升9个(gè)百分点，已(yǐ)成(chéng)为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大(dà)收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额来看，用友却(què)还(hái)是(shì)没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占(zhàn)有率仅有(yǒu)25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月启用(yòng)自(zì)己研发(fā)的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌(diē)停，反应(yīng)出(chū)市场(chǎng)对用友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不足，也反应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价上(shàng)，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步(bù)不前(qián)，净利润(rùn)却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也(yě)因此大跌(diē)，公(gōng)司市(shì)值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提升空(kōng)间(jiān)。但从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段(duàn)，道阻且长(zhǎng)。

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