黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升,引(yǐn)来众多投(tóu)资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示,黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期,根据行业数据(jù),1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼;3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数,金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4%。
提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí),刘越男等人拆解,其(qí)一,金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振(zhèn)长期需求,存货增值提振毛利率,C端消费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng);其二(èr),Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ),同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放,长(zhǎng)三(sān)角地区表现尤其值得期待;其三,古法金中流砥柱(zhù),金镶钻打开利润弹性。
关于黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持续性,德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析,从国际金价来(lái)看(kàn),全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对金(jīn)价形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看,预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续(xù)释放消费需求(qiú)。
长(zhǎng)期来(lái)看,龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定位,创新(xīn)性的产(chǎn)品设计,以(yǐ)及(jí)积(jī)极的(de)渠道扩张策略下(xià),持(chí)续提升市场占(zhàn)有率,平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本(běn)处于历史中(zhōng)枢(shū)水平,仍(réng)具有较大的(de)投资吸(xī)引(yǐn)力(lì)。
中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出(chū),预期国内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步(bù)上升,将在2024年(nián)超过90万亿(yì)元,年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约为5%,奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的(de)市场规模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度(dù)更快,年复合增长率约为(wèi)17%。
头豹研(yán)究(jiū)院预(yù)测,中(zhōng)国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快,2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9%,预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6%的增速。
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从黄金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看,主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料供应,中游的制造(zào)设(shè)计及(jí)下(xià)游的(de)终端(duān)零售环(huán)节,其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo),盈(yíng)利能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。
国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出,下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平,黄金品类零售(shòu)毛(máo)利率(lǜ)10%-20%不等(děng),钻石镶嵌(qiàn)类可达到60%左右(yòu)的高毛利(lì)率水(shuǐ)平,产业链(liàn)附加值高(gāo),相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份(fèn)额(é),可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。
从竞争格局的角(jiǎo)度来看,截(jié)至2022年,中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业市占率(lǜ)前十的集团中(zhōng),除了(le)瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周(zhōu)大福(fú)、老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分别达到(dào)了9.3%、7.9%和3.7%,2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断(duàn)提(tí)升(shēng),于2021年超过了30%。
据财联社(shè)不完全(quán)统计,相(xiāng)关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和周大生等,具(jù)体情况如(rú)下:
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了