5月(yuè)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物迎(yíng)来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大(dà)多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(50克有多少参照物图片，50克有多少参照物bù)会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)红利释放非(fēi)常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调(diào)整(zhěng)依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目(mù)标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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