美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传(chuán)出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院(yuàn)银(yín)行(xíng)委(wěi)员会(huì)就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监(jiān)管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致破产(chǎn)的(de)主要原(yuán)因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银(yín)行和(hé)第一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集(jí)型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则(zé)有(yǒu)大量的(de)数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同时他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周(zhōu)四报道，美(měi)国(guó)联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者(zhě)仅在周四就通(tōng)过做空(kōng)某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股(gǔ)市波(bō)动(dòng)已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员及(jí)监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美(měi)国人担(dān)心他们(men)在银行(xíng)或其(qí)他金融(róng)机构账户(hù)上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后(hòu)不(bù)久的(de)数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们非常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行业较(jiào)为平静的时期(qī)测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机制(zhì)利(lì)率从本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假期(qī)前(qián)低(dī)开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日(rì)凌晨(chén)，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已(yǐ)累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌(diē)主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成美国股市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国银(yín)行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对(duì)股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定性较大，主要风险在(zài)于当前(qián)的宏观避险(xi当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗ǎn)情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集(jí)中在(zài)宏(hóng)观(guān)情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通(tōng)胀居高不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的(de)风险正在(zài)上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月(yuè)初之前高(gāo)利(lì)率带(dài)来的风险事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续(xù)大跌(diē)的情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有一(yī)部分债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季(jì)用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入(rù)“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍需观察(chá)，但整体上市(shì)场再(zài)度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍以弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观(guān)察前(qián)低的支(zhī)撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年(nián)内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但(dàn)用(yòng)油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延(yán)长至(zhì)7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价(jià)格(gé)下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同(tóng)期数据(jù)，供(gōng)应提前(qián)发(fā)力(lì)，叠加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关(guān)情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成(chéng)阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积(jī)极(jí)性(xìng)，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下(xià)游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路(lù)施工(gōng)项目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾(dùn)并不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气(qì)转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌(diē)至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时(shí)，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实(shí)际检修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年(nián)初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷(hé)处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期(qī)，当前(qián)美湾(wān)芳烃(tīng)库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格(gé)或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若(ruò)原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗开工(gōng)率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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