财联社6月3日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 刘越(yuè)）啤酒行业具备(bèi)明(míng)显的淡旺季(jì)特征，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为旺季。夏天历来(lái)是啤(pí)酒企业的“兵家必(bì)争之地”，而年内火(huǒ)爆的淄博(bó)烧(shāo)烤一定程度(dù)上(shàng)助力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏(xià)旺季更是值得投资(zī)者(zhě)期待。

　　从(cóng)一季度(dù)业绩来(lái)看，燕京啤酒以近74倍的同比增(zēng)速“一骑绝尘”，青(qīng)岛(dǎo)啤酒、重庆啤(pí)酒、珠江(jiāng)啤酒的同比(bǐ)增速也分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其中(zhōng)青岛啤酒单季度营收突破(pò)百(bǎi)亿元(yuán)。但包括(kuò)百威(wēi)亚太、兰州黄河和西(xī)藏发展在内的外资系(xì)啤(pí)酒(jiǔ)公司基本(běn)面仍(réng)然堪忧，业绩下滑或亏损，本土与(yǔ)外资两(liǎng)大(dà)阵营的分化明显。

　　去年(nián)消费整体偏(piān)低迷，啤酒行(xíng)业则堪称一抹亮色。民生(shēng)证券王言海(hǎi)5月8日发布的研(yán)报指(zhǐ)出，2022年啤(pí)酒板(bǎn)块(kuài)营收稳增、归(guī)母净利润(rùn)高(gāo)增；2023年伴随疫(yì)情扰动褪去，下游场景逐步(bù)复苏，叠加(jiā)成本压力(lì)边际缓解，23Q1营收、利润(rùn)相比去(qù)年同期明显提速。国盛证(zhèng)券符(fú)蓉预(yù)计2023年将是啤酒龙(lóng)头弱势区域持续扭(niǔ)亏、释放利润(rùn)的一年。

　　外资啤酒在中(zhōng)国市场颓(tuí)势(shì)明显(xiǎn) 大鱼吃小(xiǎo)鱼(yú)后(hòu)“五(wǔ)强(qiáng)争霸”格局(jú)或成“一超多强(qiáng)”？

　　从(cóng)二级市场(chǎng)表现来看，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)和青岛啤酒自2020年阶段(duàn)低点(diǎn)迄今股价累计最大涨幅分别(bié)达159%和187%，前者目前总市值(zhí)超1600亿港元(yuán)，后者总市值超1300亿元。燕(yàn)京啤酒、重庆啤酒和(hé)珠江啤酒股(gǔ)价同(tóng)期累计最大(dà)涨幅分别(bié)达154%、335%和(hé)135%。值得注意的(de)是，自(zì)2021年高点迄今重庆啤酒股价跌(diē)近六成，珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)则跌超三成。

　　上世纪(jì)80年代中国实施(shī)“啤酒专项工程(chéng)”后，啤(p2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号í)酒产业兴起，北京的燕京(jīng)、上(shàng)海的力波、福(fú)建的惠泉、新疆(jiāng)的(de)乌(wū)苏、兰(lán)州(zhōu)的黄河、重庆(qìng)的(de)山(shān)城、四川(chuān)的(de)蓝剑、桂林的漓泉、河南(nán)的(de)金(jīn)星、陕(shǎn)西的汉斯等，几(jǐ)乎每座城市都拥有(yǒu)自己的(de)啤(pí)酒厂(chǎng)。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年(nián)，中国啤酒市场五强争霸(bà)，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博(bó)、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的(de)市场份(fèn)额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山(shān)4月24日发(fā)布的研报罗列五(wǔ)大巨头的具体市场份额，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百(bǎi)威亚太（百威(wēi)英(yīng)博子公司）、燕京啤酒、嘉士伯(bó)市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格(gé)局。

　　孙山山指出，我(wǒ)国啤酒(jiǔ)行业CR1市(shì)占率(lǜ)属于中等水(shuǐ)平，市场集中度仍有提升空(kōng)间，待CR1市占率提升后头(tóu)部企业将有望(wàng)进一(yī)步提升盈(yíng)利水平。分析人士指出，如果“大鱼吃(chī)大鱼”的(de)市场(chǎng)趋(qū)势不(bù)变，经(jīng)过一段时(shí)间的此消彼长，持(chí)续多年的“五强争霸”格(gé)局，将演变(biàn)为(wèi)“一超多强”：华润啤酒把青岛啤酒(jiǔ)和百威英博甩开(kāi)，燕京啤酒追上(shàng)来，形成1+3的主流啤酒阵营。

　　值得注意(yì)的是，这几年(nián)，外资啤酒在中国市场颓势明显，百威英博销量下滑，一手扶持的嫡(dí)系珠江啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士伯(bó)预测2023年的营业利润增长将低于去年的水平，研报指出重庆啤酒为嘉士伯在华运营啤酒资产唯一平台(tái)，并将乌(wū)苏啤(pí)酒、1664，以(yǐ)及嘉士伯(bó)啤酒(jiǔ)在中国多个地区的(de)销售(shòu)权划归重庆啤酒。

　　主流厂商(shāng)纷纷提价(jià) 占据高端如同坐拥印(yìn)钞机？

　　分析人士(shì)指出，这(zhè)几年(nián)啤酒行业的业(yè)绩增长(zhǎng)，多亏了高端化。此前多年，高端啤酒(jiǔ)市场(chǎng)主(zhǔ)要(yào)由(yóu)外资啤酒百威(wēi)英博(bó)、嘉士伯、喜力等品牌牢牢掌控。近年来(lái)，本土啤(pí)酒开始发(fā)力(lì)。以销量最(zuì)大的华(huá)润雪(xuě)花啤酒为例，早(zǎo)年畅销大江南(nán)北的大绿棒子，现在已经很难见到了，各(gè)种(zhǒng)纯生(shēng)、原浆、精(jīng)酿、鲜啤大行其道。

　　孙山(shān)山指出，啤酒行业处于产业(yè)链中游，对上(shàng)游成本(běn)敏感，大麦、玻璃(lí)、易拉罐、瓦楞纸为影响啤酒成本主要材料；下游终端议价能(néng)力(lì)较强(qiáng)，进(jìn)入存(cún)量竞争(zhēng)时代后(hòu)，企业为向高端化转型已多次实施提价(jià)举措。符蓉指出，2023年餐饮等现饮消费(fèi)场景恢复将(jiāng)加速各啤酒龙头产品结构(gòu)优化、加速高(gāo)端化进程，2023年吨价提(tí)升幅(fú)度或(huò)不(bù)弱于成本催生普遍提价的2022年。

　　整体性的提价，近几年(nián)时有发生。啤酒提价涨幅、频次、企业参与数量(liàng)高增(zēng)，提价(jià)区2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号域由部分到全(quán)国。仅在2022年，华润啤酒、青岛啤(pí)酒(jiǔ)、嘉士伯等主流厂商纷纷提价，中(zhōng)高低(dī)档(dàng)均有所涉及。勇闯天涯出(chū)厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零售价从(cóng)3-4元提升至5-6元，乐堡、重(zhòng)啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤(pí)酒市场的产品价格稳(wěn)定在(zài)3-5元区间，如今，已经整体进入了6-8元价格带(dài)。甚至(zhì)，巨(jù)头们纷纷推出千元(yuán)啤(pí)酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一世传奇”，百威啤酒的“大师(shī)传奇”，都是为了继续突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端齐发力(lì) 高端化势能锐不(bù)可(kě)挡

　　华(huá)鑫证券指出，在百(bǎi)元级产品上，青(qīng)岛(dǎo)啤酒率(lǜ)先在(zài)2020年率先推出“百年之(zhī)旅(lǚ)”，售价(jià)388元，并在2022年推出(chū)价值(zhí)1399元的“一世(shì)传(chuán)奇(qí)”；超(chāo)高端产品方面，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)布局丰(fēng)富，产品(pǐn)价(jià)位最(zuì)高，均价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振4月(yuè)29日发布的研报指(zhǐ)出，青岛啤(pí)酒中档高(gāo)端齐发力(lì)，高端化势能(néng)锐不可(kě)当。产品端方面，公司在坚(jiān)持纯生系(xì)及(jí)经典系“1+1”品牌战略(lüè)基础上，进一步提升中档崂(láo)山品牌占(zhàn)比(bǐ)，并借助桶啤、白啤等高端(duān)产品放量，带动整体产品(pǐn)结(jié)构持续(xù)升级。随着23年现(xiàn)饮场景全(quán)面复苏(sū)叠加去年(nián)Q2以来低(dī)基数效应，预计公司全年业(yè)绩将维持高增(zēng)。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼 但(dàn)目前(qián)主要(yào)销量来(lái)自中(zhōng)低端产品

　　2019年(nián)，华润(rùn)啤(pí)酒收购(gòu)喜力(lì)中国正式(shì)完成(chéng)交割。1863年创立于荷兰(lán)的喜力，旗下(xià)拥(yōng)有(yǒu)上百家酒厂，连续多年(nián)跻身世界(jiè)500强榜单。而收购方华润啤酒，满打(dǎ)满算也(yě)才(cái)30岁，借此拓展(zhǎn)高端(duān)市场(chǎng)。华鑫(xīn)证券指出(chū)，华润啤酒(jiǔ)高端(duān)及超高端产品仅占其收入(rù)占比17%，而经济型(xíng)（5元(yuán)以下）产品收(shōu)入占比达47%，表明目前市场更(gèng)加认(rèn)可、熟悉其经济(jì)型产品如勇闯天涯等，但对其高端产品认(rèn)知度或(huò)接受度相对偏低。公司提价空间较大，高端化完成后利(lì)润可期(qī)。

　　▌燕京啤酒：“二次创业(yè)”新篇(piān)章 借助(zhù)U8势(shì)能持(chí)续(xù)开(kāi)拓市场

　　作为(wèi)曾经国产啤(pí)酒行业的老大哥，燕京啤酒(jiǔ)近(jìn)几年风光不在。不仅(jǐn)销(xiāo)售范围收缩(suō)不少，被雪花和青岛啤(pí)酒甩开不说，2020年(nián)的营业额甚至被重庆啤酒反超(chāo)。但燕(yàn)京(jīng)啤酒去年(nián)业(yè)绩爆发(fā)，营业收入增长10.38%至132.02亿(yì)元(yuán)，归(guī)母净利润(rùn)3.52亿元，增速高达(dá)54.51%。今年一(yī)季(jì)度延(yán)续高增，净利同比增长近74倍(bèi)。

　　分(fēn)析人士(shì)认为(wèi)，燕京啤酒突破增(zēng)长瓶颈的秘诀，是高端新品燕京U8的成功营(yíng)销，以及(jí)旗下燕京酒號社区小酒(jiǔ)馆这种新(xīn)零售业态的(de)落地生根。中邮证券分析师蔡(cài)雪昱(yù)4月21日研报指出，渠道反馈，U8一季度销量同增约50%，公司借助U8势(shì)能持续开拓市场，推动整体(tǐ)销量同增13%至(zhì)96.31万千升，同时带动(dòng)公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升。国君食(shí)品点评(píng)称，改革红(hóng)利释放正处(chù)起步阶段，旺季动销加速(sù)、2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号成本优化(huà)之(zhī)下(xià)，公司业(yè)绩弹性将(jiāng)进(jìn)一步加速。

　　此外，分析人士(shì)指出，精酿(niàng)啤酒目前属(shǔ)于蓝海市(shì)场(chǎng)，拥有巨大发展潜力及空(kōng)间，且目前行业格局(jú)未(wèi)定，企业拥有(yǒu)弯道超(chāo)车机会；基于精酿(niàng)啤(pí)酒多元风味发展趋势，产(chǎn)品风(fēng)味(wèi)及应用场(chǎng)景布局多元(yuán)化企业(yè)，将(jiāng)更加能够顺应精酿市场发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)，拥有(yǒu)长期(qī)可持(chí)续(xù)发展潜力(lì)，并有望(wàng)成为行业新引领者(zhě)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号