近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了(le)重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在(zài)在各(gè)自的(de)领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企(qǐ)业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电(diàn)动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的(de黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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