5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌的(de)江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的(de)资产，不(bù)过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前(qián)为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán马云移民到哪国籍)。

　　不(bù)过(guò)，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃(líng)汽车前(qián)后耗(hào)了(le)两年(nián)的“瘦身(shēn)”行(xíng)动(dòng)依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交易市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌(pái)方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利(lì)润(rùn)率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集(jí)到一名意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确(què)定就(jiù)目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交易(yì)所需(xū)的(de)政府(fǔ)审(shěn)批(pī)事项未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提(tí)及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已(yǐ)经是其(qí)历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是(shì)山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及(jí)中(zhōng)国长安汽车(chē)集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从长安手中接(jiē)手太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意(yì)图是(shì)实现商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重卡市场和(hé)客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披(pī)露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的销量数(shù)据。

　　销(xiāo)量严(yán)重(zhòng)拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车(chē)重型汽(qì)车相关(guān)业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的(de)主(zhǔ)要目的(de)是降低(dī)江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)的资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日(rì)子也(yě)不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实(shí)现归母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当(dāng)年的(de)净利(lì)润(rùn)。而扣(kòu)除非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今(jīn)年(nián)一季度，这(zhè)一科目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为马云移民到哪国籍(wèi)1.83亿(yì)元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称。

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