为了让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎn中国欠别国钱吗g)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的(de)合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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