近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地(dì)震。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报(bào)，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流(liú)策划、演(yǎn)出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现(xiàn)，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿(yì)元(yuán)的(de)A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。<一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗/p>

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果文化(huà)的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位(wèi)于北京东城区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青(qīng)豆结冰文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前控股的(de)笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌(líng)虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测，笑果文化(huà)或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次(cì)出(chū)事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(biǎo)现形式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行(xíng)了(le)投资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些(xiē)，但(dàn)公众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩(wán)笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话(huà)题，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑(xiào)果在风(fēng)控(kòng)方面，可能(néng)没(méi)有进行非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和(hé)腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅(méi)山保税港区(qū)泽禧股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士(shì)去年(nián)称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司百(bǎi)分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来(lái)品(pǐn)在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话(huà)题(tí)榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联(lián)社创投通数据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外(wài)，其(qí)他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同(tóng)时(shí)，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场(chǎng)上暂无新的脱(tuō一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始(shǐ)人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可(kě)复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨大的(de)不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不(bù)断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行(xíng)业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其(qí)余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平(píng)台，行(xíng)业(yè)本身(shēn)的(de)“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资本(běn)市场冷遇的原因。

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