金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近(jìn)一个(gè)季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤shàng)周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大幅调整 <1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤/p>

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅回落等(děng)因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美(měi)债走势(shì)偏(piān)弱(ruò)，贵(guì)金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做(zuò)多配置依然是核心建议(yì)。

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