金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低(dī)于(yú)预期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前(qiá二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代n)加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确(què)定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐(tǔ)前期(qī)超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度(dù)出发，有色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数(shù)据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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