美国债务违(wéi)约的风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的(de)真实(shí)心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的(de)分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持(chí)有者最终会(huì)得(dé)到偿付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币(bì)——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者(zhě)视(shì)为(wèi)一种数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债(zhài)限危机(jī)时的(de)水(s诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗huǐ)平，尽管这仍(réng)表明实际违(wéi)约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的(de)两极(jí)分化，风险比以前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，买入黄(huáng)金进行对冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的(de)提(tí)振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务(wù)违(wéi)约引发的(de)避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之(zhī)争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其可(kě)能会从预期的(de)纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)推(tuī)至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投(tóu)资(zī)者对(duì)标(biāo)普500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道明证(zhèng)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短(诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗duǎn)期违约，市(shì)场反应(yīng)将给国会带(dài)来(lái)提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风险。

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