港股(gǔ)市场或将在(zài)波动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基(jī)金经理史博在一(yī)季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港股市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月(yuè)中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业(yè)恢复速(sù)度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及(jí)突发的银行(xíng)风险事(shì)件已(yǐ)经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美(měi)银行业(yè)风险事件对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化(huà)下的消费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期(qī)反转修(xiū)复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字一个男的长期不碰他老婆是什么原因(zì)经济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良(liáng)好(hǎo)的(de)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)。同时，互(hù)联网相关公司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出人(rén)工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身(shēn)运(yùn)营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经(jīng)理周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的(de)企业(yè)盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从而(ér)支撑(chēng)下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公司(sī)盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基(jī)数效应，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业(yè)将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍(réng)将受到(dào)一定(dìng)程(chéng)度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行业(yè)快(kuài)速增长的红利中，但是随着中报业绩(jì)的释放(fàng)和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可(kě)能(néng)会出现一定的调整，但(dàn)是(shì)通过(guò)自下而(ér)上的方式生物医药行业(yè)仍将有机(jī)会选出(chū)有较好成长性(xìng)的(de)公司(sī)。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股(gǔ)市场已经进入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，并且A股市场也(yě)即将进入企(qǐ)业(yè)盈利(lì)的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景(jǐng)下(xià)，中国资(zī)产的吸引(yǐn)力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估(gū)值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值修(xiū)复的戴(dài)维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条(tiáo)投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增(zēng)长高(gāo)弹性(xìng)的机(jī)会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业和(hé)板块更有望受益于(yú)经济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会(huì)：关注在未来经(jīng)济(jì)周期中上行(xíng)风险显著(zhù)大于下(xià)行风险的行(xíng)业。市场(chǎng)预期(qī)在(zài)低(dī)位(wèi)、景气(qì)度有拐点或持(chí)续性超预期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石油(yóu)石化等。

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