衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出(chū)环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击(jī)败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向(xiàng)海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界(jiè)人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政策，因此市(shì)场对(duì)于(yú)海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的(de)减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国75寸电视长宽是多少汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(b75寸电视长宽是多少iǎo)示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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