近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入较(jiào)多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持(chí)有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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