投(tóu)资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募(mù)基金主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(jī)金今年一季复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期(qī)待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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