公募基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达(dá)优雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗质企(qǐ)业三年(nián)持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益(yì)资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公(gōng)司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再(zài)买入(rù)也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一(yī)在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回(huí)升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布(bù)的社(shè)融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正(zhèn雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗g)在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数(shù)据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继(jì)续保(bǎo)持(chí)合同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了(le)阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅速地(dì)采取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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