五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会(huì)令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及可能(néng)出现的(de)债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美(měi)债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议(yì)员，她(tā)在信中表示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府(fǔ)这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的(de)一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在(zài)，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿(ér)下去(qù)。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季(jì)度(dù)韩(hán)国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续(xù)第六(liù)个月下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱(qián)的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见顶很可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最终极目标则是为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕将跌(diē)至2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将更加猛(měng)烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一(yī)直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年(nián)的(de)世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个(gè)走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来(lái)，那(nà)么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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