近日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合(hé)计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行(xíng)情带(dài)动央国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期(qī)也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情(qí浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗ng)统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不(bù)过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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