本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物明显。当前铁矿的5-9价(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物jià)差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合约价良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物格。而远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提(tí)产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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