文/解运亮博士信达证(zhèng)券首席(xí)宏观分析师

　　核心观(guān)点(diǎn)

　　第一(yī)，纵观4月(yuè)政治(zhì)局会议(yì)通稿，一个(gè)整体印象是会(huì)议精神(shén)超(chāo)出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出(chū)时隔(gé)一年零四个月之后(hòu)，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力”得到(dào)缓解(jiě)。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于稳增长力度可能减弱(ruò)的担忧。

　　第四，会(huì)议明确(què)提出(chū)“恢(huī)复和扩大需求是当前经(jīng)济(jì)持续回升向好的(de)关键(jiàn)所在(zài)”。

　　第五，会议针对(duì)多(duō)方(fāng)面(miàn)工(gōng)作都(dōu)做了积极(jí)部署，对社(shè)会(huì)各界的关切都做了积极(jí)回应，半(bàn)导体、新(xīn)能源、人工智能、平台企(qǐ)业、消(xiāo)费(fèi)、投(tóu)资(zī)、一带一(yī)路等领(lǐng)域(yù)都看到了利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特大城市积极(jí)稳步(bù)推进城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改造和(hé)“平急(jí)两用”公共(gòng)基础设施建(jiàn)设，可(kě)能带来经济新的(de)增(zēng)长点，值得高度重(zhòng)视。

　　第七，所(suǒ)有(yǒu)这些变化，背后都反映出整(zhěng)体(tǐ)经济工作思路(lù)已经发(fā)生了大变(biàn)化(huà)。为市场主体(tǐ)做好(hǎo)服务，以(yǐ)发展经济(jì)为己任，这可能是4月份政治局(jú)会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　风(fēng)险因素：国内政策落地不及预期(qī)，国际政治局(jú)势演变超预期

　　正文(wén)

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会(huì)议通稿，一个(gè)整(zhěng)体印象是会议精神超出市场预(yù)期。每年4月(yuè)份的政(zhèng)治(zhì)局会议，在(zài)经(jīng)济工作领(lǐng)域，重要性可能仅(jǐn)次于几个月前的中央(yāng)经济工作会议(yì)。原因也简单(dān)，如(rú)果说(shuō)中央经(jīng)济工(gōng)作会(huì)议确定了此后一(yī)年的政策导向，那(nà)么4月份会议就确定(dìng)了未来8个月的政(zhèng)策导向(xiàng)。今年4月的(de)政治(zhì)局(jú)会(huì)议，在方(fāng)方(fāng)面面都(dōu)体(tǐ)现出对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于(yú)往年同期，也(yě)超出(chū)市场预期(qī)。

　　第(dì)二(èr)，在“三重压力(lì)”提出时(shí)隔一年零(líng)四个月之后，中央(yāng)提(tí)出最新(xīn)判断，“三重压力”得到(dào)缓解。2021年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作(zuò)会议提出(chū)，中国经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重(zhòng)压力(lì)，整个2022年，三重压力徘(pái)徊不去。去年底疫情(qíng)防控政策优(yōu)化至(zhì)今，中央指出“我国疫情防控取得(dé)重大决定(dìng)性胜利”，“经(jīng)济社(shè)会全面(miàn)恢(huī)复常(cháng)态化运行(xíng)”。今年一季度(dù)经济增长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行(xíng)远超2019年同期水平，都体现出经(jīng)济社会常态化(huà)运行(xíng)中的强大(dà)修复(fù)动能。“三重压力(lì)”得(dé)到缓解，反映了疫后中国经济修(xiū)复的巨大成效。

　　第(dì)三(sān)，会议(yì)冲淡了(le)市(shì)场对于稳(wěn)增长力度可能减弱的担忧。4月(yuè)会议(yì)对(duì)经济面临问题的(de)定性是(shì)“当(dāng)前(qián)我国经济(jì)运(yùn)行好(hǎo)转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新(xīn)的阻(zǔ)力，推动高质量发展仍(réng)需要克(kè)服(fú)不(bù)少困难挑(tiāo)战。” 问(wèn)题决定(dìng)对策，有什么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月(yuè)，问题定(dìng)性(xìng)是“更多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增长压力较(jiào)小的(de)窗口(kǒu)期”。这两(liǎng)次会议之后，稳(wěn)增长力度都(dōu)有回收。今年(nián)一季度经济增长超(chāo)预期，市场又出现了(le)对后续稳(wěn)增长力度减弱的(de)担忧。但(dàn)从这次中央对(duì)问(wèn)题(tí)的定性(xìng)看，经济内生动力仍(réng)需增强，需(xū)求(qiú)仍需扩大，这(zhè)就意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力度可能不但不会减弱，还要有针对(duì)性地加大。这(zhè)就冲(chōng)淡(dàn)了市场的一(yī)大(dà)担忧。

　　第四(sì)，会(huì)议明确提出“恢(huī)复(fù)和扩大需求(qiú)是(shì)当(dāng)前(qián)经济持续回升(shēng)向好的(de)关键所在”。会议提出“四(sì)个持续”，即“推动经济运行持续好(hǎo)转、内生动力(lì)持(chí)续增强、社会预期持(chí)续改善、风险(xiǎn)隐患持续(xù)化解”。会议还提(tí)到一(yī)个(gè)词“乘势而上”，表(biǎo)明(míng)我们不会(huì)因为一季度经济(jì)的良好开局而就此满(mǎn)足，而(ér)是继(jì)续努力，“乘(chéng)势而(ér)上”。而(ér)要实现“四(sì)个持续”和“乘势而(ér)上”，具(jù)体抓手就是“恢复和(hé)扩大需求”。

　　第五，会(huì)议针对多方面(miàn)工(gōng)作都(dōu)做(zuò)了(le)积极部署(shǔ)，对社会各界的关切都做了积极回应，半导(dǎo)体、新(xīn)能源、人工智能(néng)、平台企(qǐ)业、消费、投资、一(yī)带一(yī)路等领域都(dōu)看(kàn)到了利好。

　　——半(bàn)导体(tǐ)。会议提出“要(yào)夯实科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培育(yù)壮(zhuàng)大新动能”。

　　——新能源。会(huì)议提(tí)出“要巩固(gù)和扩大新能(néng)源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设(shè)和配套电(diàn)网改造(zào)”。这表明，对新(xīn)能源产业的扶(fú)持仍会(huì)继续(xù)，专门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能(néng)、配(pèi)套(tào)电(diàn)网，都是(shì)新能源产业相对的短板，也有(yǒu)望是未(wèi)来(lái)重点发力的(de)方(fāng)向(xiàng)。

　　——人工智(zhì)能。会议提出“要(yào)重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险(xiǎn)”。首(shǒu)提人工智能(néng)，市场热度较(jiào)高的方向，中央高度重(zhòng)视，行稳方能致(zhì)远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业(yè)探索创新”。对平(píng)台企业的支持力度进一步(bù)加大，去年12月(yuè)中央(yāng)经(jīng)济工作(zuò)会(huì)议(yì)提的是“支持平台企业在引领发展、创造就(jiù)业(yè)、国(guó)际竞(jìng)争中大显身手”，这次(cì)进一步升级为“鼓(gǔ)励头部平(píng)台企业(yè)探索创新”。

　　——消费。会议(yì)提出“要多渠道增加城(chéng)乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等(děng)服务(wù)消费”。今年(nián)一季度社会消费品零售(shòu)累计增长5.8％，好于(yú)市(shì)场预期的3.7％，“五一”文(wén)旅消费(fèi)更是热度高，而中央精神是继续(xù)呵护和促进(jìn)消费增长(zhǎng)。

　　——民间投资。会(huì)议提出“要发挥好政府投(tóu)资和(hé)政策激励(lì)的引导作用，有效带(dài)动激发民间投(tóu)资”。今年一季(jì)度，民间投资累计增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全部固定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资中(zhōng)的薄弱环节。这次会议(yì)专门提出(chū)“有效(xiào)带动激发民间投资”，未来可能会有相应政策发力(lì)。

　　——一(yī)带一路。会(huì)议提(tí)出“要把吸引外商(shāng)投资放在更加(jiā)重要的位置，稳(wěn)住外贸外资基本盘(pán)。要支持(chí)有条件(jiàn)的自贸(mào)试(shì)验区和自由贸易港(gǎng)对(duì)接国(guó)际(jì)高标准经贸规则，开展改(gǎi)革(gé)开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂(guà)牌成立至(zhì)今(jīn)，全(quán)国已设立21个自贸(mào)试验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开放先行先试中，“一带(dài)一路”沿(yán)线国家可能是开放和合作(zuò)的(de)重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市(shì)积极稳步推进(jìn)城(chéng)中村改造(zào)和“平急两用”公共基础设施(shī)建设，可能(néng)带来经济新的增长(zhǎng)点，值(zhí)得高度重视。根据(jù)《国务院(yuàn)关于调整城市规(guī)模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常(cháng)住(zhù)人(rén)口(kǒu)500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大(dà)城市，城区常住人口1000万以上的城市(shì)为超(chāo)大城市。目(mù)前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津(jīn)7城，特大城(chéng)市包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南(nán)、长(zhǎng)沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大(dà)连14城。“平急两用”设施(shī)指(zhǐ)平时用作旅游(yóu)、康养(yǎng)等(děng)功能，遇重大公共突(tū)发事件时可立即转(zhuǎn)换为应急(jí)场所的(de)设施，能(néng)够(gòu)有效补齐(qí)大城(chéng)市(shì)应急能力(lì)建(jiàn)设短板，同时提升大(dà)城市山区旅(lǚ)游居住品质(zhì)，助力大城市周(zhōu)边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发展，更好(hǎo)统筹大城(chéng)市发(fā)展和安全。“平急两用”设施(shī)建设，涉及建(jiàn)设(shè)改(gǎi)造一批“平急两用”的民(mín)宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一(yī)批单体大型(xíng)方舱(cāng)医院、升级一批应急医疗服务点等。21个超(chāo)大特大(dà)城市的城中村改(gǎi)造和(hé)“平急两用(yòng)”设施建设(shè)，不仅对房地(dì)产(chǎn)投资，乃至对(duì)整体固(gù)定资(zī)产投资，都有望(wàng)带(dài)来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反映(yìng)出整体经(jīng)济工作思路已经发(fā)生了大(dà)变化。过去几年很多政策(cè)，如疫情防(fáng)控、房地(dì)产调控、打击资(zī)本无序扩张、治(zhì)理(lǐ)教培互联网(wǎng)等，初(chū)衷是好的(de)，也取得了重大成效，但(dàn)客(kè)观上(shàng)也一定(dìng)程度上影响了市场的预(yù)期。此前，中央已经明确表示，要慎重出台收(shōu)缩性政策，从这次(cì)4月(yuè)份会议看，这个(gè)要求已经落到了实处，没有收缩(suō)性(xìng)政策，各项(xiàng)政策都是呵护和支(zhī)持经济的(de)。近期(qī)，淄博烧烤火出(chū)圈，淄博市政(zhèng)府受到(dào)了全国人(rén)民的大力点赞，大(dà)家都看到(dào)了淄博市政府(fǔ)在搞好(hǎo)营商环(huán)境、促(cù)进经济增长上的努力。而(ér)从4月(yuè)份(fèn)政(zhèng)治局会议看，淄博市政(zhèng)府(fǔ)可能只是一个(gè)缩(suō)影，整体(tǐ)经(jīng)济工作思路都在(zài)发生大变化，为市场主(zhǔ)体做好服(fú)务，以发展经济为己(jǐ)任，这可能(néng)是4月份政治局会议(yì)向市场(chǎng)释放的(de)深刻信号。

　　逐句解(jiě)读

　　中(zhōng)共中(zhōng)央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近(jìn)平(píng)主持会(huì)议。（每年(nián)4月份(fèn)的(de)政治局会议(yì)，在经(jīng)济工作领域(yù)，重要性花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗可能仅次于几个月前的(de)中央经(jīng)济(jì)工作会议(yì)。原因也简单，如果说中(zhōng)央经(jīng)济工作会(huì)议确定了(le)此后一年的政策导向，那么4月份会(huì)议就确定了(le)未来8个月的政策导(dǎo)向。）

　　会议认(rèn)为，今年(nián)以来，在以习近平(píng)同志为核(hé)心的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各部门更(gèng)好(hǎo)统筹国内国际(jì)两个大局，更好统筹(chóu)疫情防(fáng)控(kòng)和经济社会发展，更好统筹发(fā)展和安(ān)全，我国(guó)疫情(qíng)防(fáng)控取得重大决定性胜(shèng)利（全国政协委员、中国疾(jí)病预防控(kòng)制(zhì)中心流行病学首席专(zhuān)家吴尊友(yǒu)日前表示(shì)，新冠病毒在(zài)未来出现地方性流(liú)行或者(zhě)散发可能(néng)性比较大，再出(chū)现(xiàn)较(jiào)大(dà)规模流(liú)行的(de)可能性(xìng)较小。），经(jīng)济(jì)社会(huì)全面(miàn)恢复常态化运(yùn)行（今年“五花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗一”旅游出行，已经远超(chāo)2019年同期水平，体现出经济社会常(cháng)态化运(yùn)行中的巨大消费动能），宏观政(zhèng)策靠(kào)前协同发力(lì)，需求收缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预(yù)期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压(yā)力得到缓(huǎn)解，经济增长好于(yú)预期，市(shì)场需求(qiú)逐步恢复(fù)，经济发展(zhǎn)呈现回升向好态势，经(jīng)济运行实(shí)现(xiàn)良(liáng)好开局。（“三重压力”首次提出，是(shì)在2021年12月中央经济工作会议(yì)上。时隔一年零(líng)四个(gè)月之后，疫情影响逐步减弱之下，“三重压力(lì)”得到(dào)缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力(lì)还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需(xū)要克服(fú)不少困难挑战(zhàn)。（这一(yī)段(duàn)是对当(dāng)前经济中面(miàn)临的问题的定性，问(wèn)题(tí)决(jué)定对策，有什么样的问题，就(jiù)有什么(me)样的对策，对问题的定(dìng)性(xìng)非(fēi)常重要。2019年4月，问题定性是“更多是结(jié)构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较小的窗口(kǒu)期”。这两(liǎng)次会(huì)议(yì)之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年一(yī)季度经济增长(zhǎng)超预期，市场又出现(xiàn)了对后续稳(wěn)增长力度(dù)减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。但(dàn)从这次中(zhōng)央对问题的定性看，经济内生动力(lì)仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就(jiù)意(yì)味(wèi)着(zhe)稳增长(zhǎng)力(lì)度不但不会减(jiǎn)弱(ruò)，还要(yào)有针对性(xìng)地加大。这就冲淡了市场的一大担忧。）

　　会议强调，要(yào)深入开展学习贯彻习近平新时代中国特色(sè)社会(huì)主义思(sī)想主题教育，认真落实中央经(jīng)济(jì)工作会议精神(shén)，坚持稳(wěn)中求(qiú)进工作总基(jī)调，完整、准确、全面贯(guàn)彻新发展理念，加快构建(jiàn)新(xīn)发(fā)展格局，全面深化改革开放，把(bǎ)发挥政策效力和激发经营主(zhǔ)体(tǐ)活(huó)力(lì)结合起来，形成推动高质量发(fā)展的(de)强大动力，统筹推动经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)、内生(shēng)动力持续(xù)增强、社会(huì)预期持续(xù)改善、风险隐患持续化解（提出四个“持续”，其实现有赖于(yú)稳增长政策持续发力），乘势而上（这(zhè)个词(cí)表明我们(men)不会因为一(yī)季(jì)度(dù)经济的良(liáng)好开局而就此满(mǎn)足，而是(shì)继(jì)续努(nǔ)力(lì)，“乘势而上”。），推动经济实(shí)现质的有(yǒu)效提(tí)升和量的合(hé)理增长。

　　会(huì)议指出，要加快(kuài)建设以(yǐ)实体经济为(wèi)支撑(chēng)的现代化产业(yè)体系(xì)，既要逆势而(ér)上，在(zài)短(duǎn)板领域加快(kuài)突破，也要(yào)顺势而为，在优(yōu)势领域做大做强。要夯实科技(jì)自立(lì)自强(qiáng)根基，培育壮大新动能（或利好(hǎo)半导体(tǐ)）。要巩固和(hé)扩(kuò)大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网(wǎng)改(gǎi)造(zào)（对新能源产(chǎn)业的扶(fú)持(chí)仍会(huì)继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都是新能(néng)源(yuán)产业相(xiāng)对(duì)的短板，也是(shì)未来重(zhòng)点发力的方向）。要重视(shì)通用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风(fēng)险（首提人(rén)工智能(néng)，市(shì)场热度极高的方向，中央高度重视，行稳(wěn)方能致远）。

　　会(huì)议强调，恢复和扩大(dà)需求是当前经济持续回升向(xiàng)好的关键所(suǒ)在。积极的财政政策(cè)要加力提效，稳健的货币(bì)政策要精准有(yǒu)力，形成扩大需(xū)求的合力。要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善消费环境，促(cù)进文化旅游(yóu)等服务消费(fèi)（今年一季度(dù)社会消费品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好于(yú)市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热(rè)度高，而中央(yāng)精神是继续呵护和促进(jìn)消费增长）。要发挥好政府投资和政(zhèng)策激励(lì)的(de)引导作用，有效带动激发民间投(tóu)资（今年(nián)一季度，民间投资累计增速只有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资增(zēng)速4.5个(gè)百分点，民间投资仍是投(tóu)资(zī)中(zhōng)的(de)薄弱环节。这(zhè)次会议(yì)专(zhuān)门(mén)提(tí)出“有效(xiào)带动激(jī)发(fā)民间投(tóu)资”，未(wèi)来可能(néng)会有(yǒu)相应政策(cè)发力）。

　　会议指出，要坚持“两个(gè)毫不动摇”，破除影(yǐng)响各类所有制企业公(gōng)平竞(jìng)争(zhēng)、共同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐性壁(bì)垒，持续(xù)提振经营(yíng)主体(tǐ)信心，帮助(zhù)企业恢复元气（“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，即“毫不(bù)动摇(yáo)巩固(gù)和发(fā)展公有制经济(jì)，毫不动(dòng)摇鼓(gǔ)励、支持和引导非公(gōng)有制经济发展”。重(zhòng)申(shēn)“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，有助于进一步(bù)解决民营企业信心(xīn)和元气不(bù)足问题）。各类企业都要依法合规经营。要下(xià)决心从根本上解决企业账款拖欠问(wèn)题。要推动平台(tái)企业(yè)规(guī)范健康(kāng)发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平台企业探索创(chuàng)新。（对平台企业的支持力度进一步加大，去年(nián)12月中央经济工作会议(yì)提的是“支持平台(tái)企(qǐ)业在引领发(fā)展、创造就业、国际竞争中大显身(shēn)手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业探索创新(xīn)”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外开(kāi)放。认真(zhēn)落实党和(hé)国(guó)家(jiā)机构改革方(fāng)案(àn)，推进国家治理(lǐ)体系和治理能力现代(dài)化。要把(bǎ)吸引外(wài)商投资放(fàng)在(zài)更加重要的(de)位置，稳(wěn)住(zhù)外(wài)贸外资(zī)基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验(yàn)区和自由贸易港对接国际高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放(fàng)先行(xíng)先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由贸易试验(yàn)区(qū)正(zhèng)式挂牌成立至(zhì)今(jīn)，全国已设(shè)立21个自贸试验区及(jí)海(hǎi)南(nán)自由贸易港。在新一轮对外开(kāi)放(fàng)先行(xíng)先试(shì)中，“一(yī)带一路”沿(yán)线国家可能是开放(fàng)和合作的重点方向。）

　　会议指出(chū)，要有效(xiào)防范(fàn)化解重点领域风(fēng)险(xiǎn)，统筹做好(hǎo)中小银行、保(bǎo)险(xiǎn)和(hé)信(xìn)托机(jī)构改(gǎi)革化险工作。要坚(jiān)持房子是用来住的、不是用来炒的定位(wèi)，因城施(shī)策，支(zhī)持(chí)刚性和改善(shàn)性住(zhù)房需(xū)求，做好保(bǎo)交楼、保(bǎo)民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作(zuò)，促进房地(dì)产市场平稳(wěn)健康发展，推动建立房地产业发(fā)展新模式。在超大(dà)特大(dà)城(chéng)市（《国务院关于调整城市规模划分标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人(rén)口500万以上(shàng)1000万以下的(de)城市为特(tè)大城市，城(chéng)区常住人口(kǒu)1000万以上的城市(shì)为超(chāo)大城市。目(mù)前，超大(dà)城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特(tè)大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙(shā)、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城(chéng)。）积极稳步推进城中村(cūn)改造（7个超大(dà)城(chéng)市(shì)和(hé)14个特(tè)大城(chéng)市的城中村(cūn)改造，可(kě)能会给房地(dì)产带来新的增长点，有利(lì)于(yú)房(fáng)地产市场实现(xiàn)平稳(wěn)健(jiàn)康(kāng)发(fā)展）和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设（“平急两用”设施指(zhǐ)平(píng)时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件时(shí)可立即转换为应急场所的设(shè)施(shī)，能够有(yǒu)效(xiào)补齐大城市应急能力(lì)建设短板，同时提升大(dà)城市山区旅游居住(zhù)品质，助(zhù)力大城市周(zhōu)边乡村(cūn)振兴发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹(chóu)大城(chéng)市发展和安全。建(jiàn)设改造一批“平急(jí)两用(yòng)”的民宿和(hé)酒店、储(chǔ)备一(yī)批单体大型方舱医院、升级一批应急医疗服务点(diǎn)，将(jiāng)对投资带(dài)来(lái)新的(de)增长点。）。规(guī)划建设保(bǎo)障性住房。要加强地方政府债务管(guǎn)理，严控(kòng)新增隐性债务。要继续抓好(hǎo)新冠(guān)疫(yì)情防控工作。

　　会(huì)议强(qiáng)调(diào)，要切实保障和改善民生，强化就业优先(xiān)导(dǎo)向，扩大(dà)高(gāo)校毕业(yè)生就(jiù)业渠(qú)道(dào)，稳定农民工等重点群(qún)体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达(dá)19.6％，降低青年失业(yè)率已成为当前就业工作的重点。日前国办发布《关于优化调整稳就业政(zhèng)策(cè)措(cuò)施全力促发展惠民生的通(tōng)知》（国办(bàn)发〔2023〕11号(hào)），提出支持国(guó)有企业扩大招聘规模，2023年(nián)可给予一(yī)次性增人增资，核增(zēng)部分据实计入工资总额并(bìng)作为(wèi)下(xià)一年度工资总额预算基数。我们预计(jì)后续青年失业率将明显下降。）。要以(yǐ)“时(shí)时(shí)放心不下(xià)”的责任感(gǎn)，持(chí)续抓好安全生产。要做(zuò)好迎(yíng)峰(fēng)度夏电力供(gōng)应(yīng)保障。要(yào)巩固拓展脱贫攻坚(jiān)成果(guǒ)，抓好粮食生产和重要(yào)农(nóng)产品供应保障(zhàng)，全(quán)面(miàn)推(tuī)进乡村(cūn)振兴。要(yào)加强生态环境(jìng)系(xì)统治(zhì)理(lǐ)。各(gè)级领(lǐng)导(dǎo)干(gàn)部要(yào)带头(tóu)大兴调(diào)查研究，奔(bēn)着问(wèn)题(tí)去，切实(shí)帮助企业(yè)和(hé)基(jī)层(céng)解决困难。

　　（“会议还研究了其他事项”的表述(shù)以往经(jīng)常(cháng)出现，但(dàn)这次没有出现，可见(jiàn)这次会议是(shì)专门聚焦经济工作的一次(cì)会议。）

　　风(fēng)险因素:

　　国(guó)内政策(cè)落(luò)地不及预期，国际(jì)政治局(jú)势演(yǎn)变超(chāo)预(yù)期

　　本文源自报告：《整(zhěng)体经济工作思路已经发生大变化——逐句(jù)解读(dú)4月政治局会议通稿》

　　报(bào)告发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)4月29日

　　发布报(bào)告机构：信达证券研究(jiū)开发中心(xīn)

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