市(shì)场(chǎng)再(zài)迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模(mó)超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定(dìng)性都(dōu)将有所提升，更(gèng)多(duō)吸引资金入市(shì)，也能更好地(dì)服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，对(duì)促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数场内期(qī)权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司(sī八千米多少公里)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　目(mù)前(qián)科(kē)创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前(qián)，市场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是(shì)同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是(shì)易方达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科(kē)创(chuàng)板设立以来(lái)，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资(zī)者(zhě)在投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格波(bō)动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体(tǐ)量(liàng)不(bù)断扩张，风险管理需(xū)求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资(zī)者更有效(xiào)率(lǜ)管理(lǐ)风险的同时，能够(gòu)有更多(duō)的时间和精力去关注标的对应上市(shì)公司(sī)的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随(suí)着科(kē)创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多(duō)的(de)增量资(zī)金，更好(hǎo)地服(fú)务(wù)科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。截(jié)至(zhì)目前(qián)，市(shì)场已上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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