自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均(jūn)在10宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现，经过(guò)了(le)三年的(de)估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)芯(xīn)片当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xì宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市n)芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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