为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达(dá)到(dào)峰值，占流(liú)通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司(sī)的(de)合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(y大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁ǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三(sān)条(tiáo)所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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