近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自律(lǜ)调查(chá)，这是两天内第(dì)二家被要求自(zì)律调查的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商(shāng)协会已对多家金融机构启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈线(xiàn)索，依(yī)据《银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则(zé)》，交易商协(xié)会(huì)已对(duì)中国建设银(yín)行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质头部(bù)房(fáng)地产企业(yè)债(zhài)券融资(zī)需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续(xù)加大。就(jiù)在(zài)5月9日(rì)，交易商协(xié)会(huì)官网发布信息，针对(duì)中(zhōng)国(guó)进(jìn)出口银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国民生银(yín)行(xíng)承销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行(xíng)和(hé)粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发(fā)现，大连银(yín)行(xíng)等多家机构存在债(zhài)券代(dài)持交易(yì)等违(wéi)规行为。其中，大(dà)连银行通过做市业务方式，每(měi)日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或(huò)流于(yú)形(xíng)式(shì)，未有效(xiào)评估交易(yì)合理性，作为中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(huò)做市等方式参(cān)与债券代(dài)持交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调(diào)查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日常监测(cè)工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合(hé)理(lǐ)水平，干扰了(le)市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网站(zhàn)披露，近期(qī)在查处四平市(shì)城市(shì)发展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司案(àn)件(jiàn)时(shí)，发现吉(jí)林银行、吉(jí)林(lín)亿联银(yín)行因违(wéi)规收取发(fā)行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理(lǐ)规则，被(bèi)交易商(shāng)协会进(jìn)行(xíng)自律调查。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的(de)还有光(guāng)大(dà)证券(quàn)、富国资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出各类(lèi)自律处(chù)分99家（人(rén)）次(cì)，涉及(jí)35家发(fā)行人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其(qí)他(tā)类型机构和54名(míng)直接责(zé)任人(rén)。作出的处分中(zhōng)，警告(gào)及以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位(wèi)责(zé)任(rèn)人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多期债(zhài)务融资工(gōng)具，影(yǐng)响了(le)市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个(gè)别债务融资工具(jù)挤占了其他投资人(rén)的正常投标，违背了公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发行(xíng)利(lì)率(lǜ)，对市(shì)场正常秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音通报指出，银行间债券(quàn)市场参(cān)与机构(gòu)在从事相关(guān)业务(wù)过程中(zhōng)，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担着提高市场流动性、促进价(jià)格发(fā)现的(de)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)，应切实(shí)提升做市(shì)交易能(néng)力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会(huì)的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继(jì)续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体归(guī)位尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构作(zuò)为债券市(shì)场的“看门人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别(bié)是国有大(dà)行来(lái)说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序责(zé)任，切实维护(hù)好行(xíng)业(yè)的(de)良性竞争生态。

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