本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(d大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ī)估，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据(jù)招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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