为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德(dé)平、黄(huáng)秀(团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费xiù)芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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