金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时(shí)刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易(yì)所交易的(de)白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的原因巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思与白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与(巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区(qū)外，广西(xī)等(děng)主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白(bái)糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供(gōng)需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的(de)世界(jiè)报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的(de)糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出(chū)答案。

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