昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情人士透露(lù)，美国总统拜登和众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡接近就美国(guó)债务上限(xiàn)达成协议，双方(fāng)在可自(zì)由(yóu)支配开支方(fāng)面的(de)分歧(qí)仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人士称(chēng)，最(zuì)终(zhōng)可能(néng)达成的不(bù)会(huì)是(shì)一(yī)份长(zhǎng)达数(shù)百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份(fèn)包含几个关键(jiàn)数字(zì)的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定可自(zì)由支(zhī)配(pèi)开支的(de)最高限额，包(bāo)括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几个月通过(guò)正常(cháng)的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可自(zì)由支(zhī)配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一(yī)半(bàn)用于(yú)国防，一些议员(yuán)表示不(bù)应(yīng)该(gāi)削减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于(yú)6月(yuè)4日举行(xíng)的六(liù)个月来首次面(miàn)对(duì)面会(huì)议不(bù)太(tài)可能采取新的措施。当前的任务(wù)是(shì)监控(kòng)市场(chǎng)形势并及(jí)时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是(shì)推(tuī)动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和(hé)消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶(tǒng)。他(tā)认(rèn)为，目(mù)前的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍(ài)了(le)油价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加(jiā)息25个基点，最早在(zài)6月(yuè)便加息的(de)可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约升至5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为接下来(lái)两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加(jiā)息25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模(mó)通(tōng)常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步(bù)三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(dī)于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和收盘历史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万亿美(měi)元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全(quán)球(qiú)第九家市值突(tū)破1万亿美元(yuán)的(de)上(shàng)市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特(tè)尔的(de)市值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日市(shì)值增长规模，一日的(de)市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财(cái)报数据(jù)显示，英伟(wěi)达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期(qī)0.92美元。按(àn)业务(wù)划(huà)分，英伟达(dá)数据中心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿(yì)美(měi)元高53％。这(zhè)一极度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英(yīng)伟达(dá)从全球企业(yè)布局AI的热潮中获(huò)得的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需(xū)的(de)最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯(xīn)片领域(yù)占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键(jiàn)底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合(hé)约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以来(lái)，黑色商品在经历(lì)短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期再次(cì)走弱(ruò)。对此，大有期货投研(yán)中心(xīn)黑色高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表示，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是宏(hóng)观(guān)和产业共(gòng)振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中宏(hóng)观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方的(de)避险观(guān)望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的可能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走(zǒu)强对于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月(yuè)份公布(bù)的社(shè)融和固定资产(chǎn)投资(zī)等经济数(shù)据略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济(jì)状况(kuàng)关(guān)联性较强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多因素。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成(chéng)本端(duān)原(yuán)料价(jià)格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并(bìng)没有很强的减产动力。在(zài)行业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧(yà)产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预(yù)期以及原料成本持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下游需求恢复距离此前预(yù)期有较(jiào)大差距，叠(dié)加今年年初以(yǐ)来(lái)市场对下游需(xū)求(qiú)的(de)乐(lè)观(guān)预期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产(chǎn)量增幅较大。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续(xù)弱(ruò)势(shì)，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面(miàn)临的(de)问题来看，方正(zhèng)中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二是(shì)外需可(kě)能会(huì)大幅下滑(huá)；三是(shì)国(guó)内政策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当(dāng)前(qián)内需虽(suī)然未见好转，但今(jīn)年以(yǐ)来表现(xiàn)一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易(yì)未能如期出现，但国(guó)内市场利空在(zài)价(jià)格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后期(qī)市场(chǎng)表现来(lái)看，钢(gāng)材需求(qiú)端(duān)利空可能来自海外，6月出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压力(lì)会明显增加(jiā)，产量也面临(lín)继续(xù)压(yā)减。因此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的(de)政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对重要的政(zhèng)策(cè)时(shí)点可能在7月的半年度经济数(shù)据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确立需(xū)要(yào)黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿发(fā)货(huò)均出现下降。不过(guò)目(mù)前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还(hái)未真(zhēn)正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端(duān)对钢价形成一(yī)定支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对于后期供(gōng)需(xū)平衡(héng)的预期(qī)。不过，从(cóng)目前情(qíng)况(kuàng)来看，在(zài)进口煤冲击之下(xià)，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲观，动(dòng)力煤(méi)价格(gé)有加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政(zhèng)策尚未执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期(qī)内函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀(nèi)黑(hēi)色系品种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成的(de)负向循(xún)环(huán)，或(huò)将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)价格惯性(xìng)下跌趋(qū)势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的(de)水平。对(duì)此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢(gāng)材社会库存较(jiào)近年同期偏(piān)低、6月份(fèn)之(zhī)后来(lái)自政策面(miàn)和市场力量的供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济政策效果或将在下半年显现、国际(jì)局(jú)势(shì)缓(huǎn)和以及(jí)国内(nèi)外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口(kǒu)再(zài)上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年(nián)4月(yuè)中旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入(rù)减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能(néng)会刺激(jī)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀补库，并带(dài)动行情出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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