昨夜，据(jù)路(lù)透(tòu)社(shè)最新报(bào)道，知情人(rén)士透露，美(měi)国(guó)总统拜登和(hé)众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国(guó)债务上限(xiàn)达成协(xié)议，双方在可自由支配开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息人士和另(lìng)一名(míng)了解谈判情况的人士(shì)称，最终可(kě)能达成的(de)不会是一(yī)份长达(dá)数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而(ér)是一(yī)份包含几(jǐ)个关键数字的(de)精简协议。另(lìng)一位消息(xī)人(rén)士(shì)称，预计谈(tán)判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自由支配开(kāi)支的最高限额(é)，包括军费开支，但让议(yì)员们在未来几个月(yuè)通过正(zhèng)常(cháng)的(de)拨款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年，美(měi)国(guó)的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一(yī)些议员表示不(bù)应该削减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定(dìng)后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡(héng)价(jià)格，以确保生产者和消费(fèi)者的(de)利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶。他认为，目(mù)前(qián)的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形势的(de)评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交(jiāo)易(yì)员们(men)完全押(yā)注美联储(chǔ)会(huì)在6月或(huò)7月的(de)某次会议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可(kě)能(néng)性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)代表(biǎo)市场认为接(jiē)下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示消化了约14个(gè)基点的(de)加息预(yù)期，由于美联储加息(xī)规(guī)模通常(cháng)都是25个基点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的(de)英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元(yuán)，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史新(xīn)高，市(shì)值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的(de)市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大(dà)单日市值增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自(zì)的(de)市值都(dōu)高。

　　最新(xīn)的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预期的(de)65亿美(měi)元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划(huà)分，英伟达数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在(zài)于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度(dù)积(jī)极的展望表明(míng)，英伟(wěi)达从全球企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的(de)利益(yì)远超人们预期。英伟达生产(chǎn)极(jí)度复杂(zá)的(de)人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要底层硬(yìng)件。英伟达(dá)如今在AI用途(tú)的芯片领域(yù)占据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极度适合AI训(xùn)练和运(yùn)行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价创近半年(nián)以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续(xù)重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级(jí)研究员黄科(kē)在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示(shì)，近期(qī)黑色(sè)系品种大(dà)幅(fú)下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限问题仍没有达成一致(zhì)，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场各(gè)方的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除(chú)接下来继续加息(xī)的可能(néng)性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强(qiáng)对(duì)于(yú)大宗商品(pǐn)价格(gé)普遍形成一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的(de)社(shè)融和固定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略低(dī)于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经济(jì)状况关(guān)联性较强的(de)黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表示(shì)，从(cóng)现货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随(suí)着(zhe)成本端原料价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方面并没有很(hěn)强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减产不(bù)及预(yù)期以(yǐ)及(jí)原(yuán)料成本(běn)持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当前(qián)国内钢材(cái)需求也已临近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材(cái)价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业(yè)研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀(pān)对记者(zhě)表(biǎo)示，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商(shāng)品市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循(xún)环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较大差(chà)距(jù)，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而在(zài)市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出(chū)现(xiàn)明显增长，同(tóng)时(shí)预期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一(yī)步(bù)压低了(le)钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表观消费(fèi)量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势(shì)，中(zhōng)期有反弹空间(jiān)

　　从当前(q除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗ián)钢材市场面临的问题(tí)来看，方正中期期货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个方面的问(wèn)题：一是高炉(lú)减产不充分；二是外需可(kě)能会(huì)大幅下滑；三是(shì)国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽(suī)然未见(jiàn)好转，但今年以来表(biǎo)现一(yī)直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示(shì)，由(yóu)于二季(jì)度(dù)以来国内(nèi)政策利多有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能如期(qī)出现，但(dàn)国内市场利空在(zài)价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需求端(duān)利空可(kě)能来自海外，6月出口一旦转差(chà)，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不(bù)及预期后(hòu)，国内(nèi)下一个相对重要的政策时(shí)点可能(néng)在7月的半年度(dù)经(jīng)济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种价格底部(bù)的(de)确(què)立需要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水产量、焦(ji除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗āo)煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发(fā)货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关(guān)及铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本(běn)端对钢(gāng)价形成(chéng)一定支(zhī)撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实(shí)质性的减(jiǎn)产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场(chǎng)对于后期供需平(píng)衡的(de)预期。不过，从目(mù)前情(qíng)况来(lái)看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策(cè)尚未(wèi)执(zhí)行(xíng)，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计(jì)短期内黑色(sè)系(xì)品种或(huò)延(yán)续弱势，整(zhěng)体易跌难(nán)涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品价格惯性(xìng)下跌趋(qū)势(shì)短暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在期(qī)货价格大幅下探之际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格区(qū)间(jiān)有(yǒu)利于(yú)行业供需加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿石库(kù)存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份(fèn)之(zhī)后来自政策面(miàn)和市场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和以(yǐ)及国(guó)内外(wài)价(jià)差有利(lì)于(yú)钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持(chí)谨慎乐(lè)观(guān)，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整(zhěng)体较(jiào)低，因(yīn)此在后(hòu)续进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低价可能会(huì)刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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