近日，国内上市交易的(de)4只公募商品(pǐn)期货基金陆(lù)续公布了(le)一季(jì)报。在(zài)一季度商品市场整体下跌的背景下(xià)，4只(zhǐ)公募(mù)商品(pǐn)期货基金也表现不佳，仅建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF利(lì)润为正。值得注意的是(shì)，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额在报告期(qī)内增加4.30亿份，增幅近三成(chéng)，备(bèi)受投资者青睐。

　　具(jù)体来看，已实现(xiàn)收益和利润(rùn)方面，一季度(dù)，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期(qī)货LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万(wàn)元(yuán)，利润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和(hé)利(lì)润有何区别？4只公(gōng)募商品期(qī)货基(jī)金(jīn)在一(yī)季报中均提(tí)及，本期已实现收益(yì)指(zhǐ)基金(jīn)本期利息(xī)收入(rù)、投资收(shōu)益、其他收入（不含公允价值变动(dòng)收益）扣除相关费用和(hé)信(xìn)用减值损失后的余额，本(běn)期利(lì)润(rùn)为本期已(yǐ)实现收益加上本期公允价值(zhí)变动(dòng)收益(yì)。

　　期末基金资产(chǎn)净值方(fāng)面，截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞银白银期货LOF资产(chǎn)净值(zhí)超(chāo)过10亿元，达(dá)到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货(huò)ETF资产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净(jìng)值方面，华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超(chāo)过1.5元(yuán)，分(fēn)别为(wèi)1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告(gào)期内，仅建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF实现正增长，净值增(zēng)长率为5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增(zēng)减变(biàn)化，可以(yǐ)反(fǎn)映出(chū)投资(zī)者的偏好。从份额变动来看，除华夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基(jī)金均受到净申购(gòu)。截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞(ruì)银(yín)白银期(qī)货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源化工期(qī)货ETF份额较期初增加(jiā)2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色(sè)金属期货ETF份(fèn)额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期初减少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季(jì)度(dù)，豆粕市场整体(tǐ)走出(chū)下跌行情，华夏基金认为，主(zhǔ)要(yào)原因有以下几点：首先，美国硅谷银行(xíng)倒闭消息在资本(běn)市场(chǎng)持续发酵，导致了(le)原油以及美(měi)豆等大宗商品价(jià)格下跌，引领国内豆粕价(jià)格下(xià)挫(cuò)；其次，国(guó)内现货供(gōng)应(yīng)相对充裕，由于加工利润尚(shàng)可，加之(zhī)巴西大豆(dòu)丰产上(shàng)市，近几(jǐ)个月国内(nèi)大豆到港(gǎng)量趋于增加，同(tóng)时由于下游提货消(xiāo)极，油厂豆(dòu)粕不断(duàn)累库，部分油厂甚至出现(xiàn)胀库现象(xiàng)，导致豆粕现(xiàn)货跌(diē)幅(fú)过大(dà)；最后，需求端低迷不振(zhèn)，由于(yú)春(chūn)节前养殖(zhí)产品(pǐn)集中出栏，春(chūn)节后一段时间一般(bān)是豆粕(pò)需求淡季(jì)，而今年(nián)由于生猪价格(gé)持续(xù)下行(xíng)，养殖业复(fù)产(chǎn)积极性(xìng)不高，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶发，古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好使得豆粕需求更是雪(xuě)上(shàng)加(jiā)霜，油厂豆(dòu)粕成交和(hé)提(tí)货量处于(yú)偏低水平(píng)。

　　关(guān)于报告(gào)期内基金投资策略和(hé)运作分析，国投瑞银基金表示，一季(jì)度白银在初期两个月处(chù)于(yú)振荡调整，在(zài)三月份又很快反弹(dàn)至年初位置。黄金较白银表现(xiàn)更(gèng)为强势，金银比(bǐ)价(jià)有所抬升。前期走势主要(yào)受制古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(zhì)于白银(yín)工业属(shǔ)性及美联储加息预期升温影(yǐng)响(xiǎng)，白银表(biǎo)现出(chū)更高的波动(dòng)性。后期则(zé)主要是欧(ōu)美银(yín)行业出现流动(dòng)性危机，导致避险情绪高涨，也大幅降低了市场对于美联储(chǔ)的加息(xī)预期。

　　国(guó)投瑞银基金认(rèn)为，美联储货(huò)币政策调整节奏与经济衰退担忧(yōu)继续主(zhǔ)导(dǎo)贵金属行(xíng)情，同时也需关注突(tū)发地缘政治、金融体(tǐ)系的流动性风险、新(xīn)兴经济(jì)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好体债(zhài)务风(fēng)险等(děng)黑天鹅事件的(de)影响。今年以来，美联储已连(lián)续加息两次各25BP，加(jiā)息步伐明显放缓(huǎn)，点阵(zhèn)图显示美联储(chǔ)今年或还有一次加(jiā)息。随着美(měi)国加(jiā)息渐(jiàn)入尾(wěi)声，而(ér)通胀仍处于(yú)高位，宏观环境(jìng)对贵(guì)金属相对有(yǒu)利，贵金属(shǔ)配置价(jià)值进一步提(tí)升。考虑(lǜ)到白银的高弹性及金银比(bǐ)价的相对高位，建议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好