5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出(chū)现了(le)10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年(nián)均报(bào)下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企改革(gé)红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意(yì)味着流动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二(èr)季(jì)度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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