本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利(lì)润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的(de)发展模(mó)式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的(de)核心部件，涂布(bù)是(shì)继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的(de)是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代(dài)工服(fú)务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平台，支(zhī)持(chí)客户(hù)研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部分终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述(shù)业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及(jí)地理信息(xī)技术(shù)服务(wù)。电剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套射频前端(duān)芯(xīn)片设(shè)计能(néng)力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么务提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来(lái)拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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